(Extrait du livre: Gestion stratégique de portefeuille)
Dans le trading, on trouve différents styles d’approches.
Une des plus appliquée, celle des professionnels, est l’approche fondamentale. Les analystes décortiquent les bilans, et resultats des entreprises, et essayent de dégager une valeur théorique du titre. Une action aura donc une valeur théorique en fonction de sa capitalisation, du nombre d’actions disponibles sur le marché, et de différents indicateurs fondamentaux tels que le PER pour évaluer cette action.
Une autre approche, compatible avec la précédente, est la technique d’arbitrage. Le capital est géré au sein d’un portefeuille de produits et de placements différents souvent contradictoires, certains produits faisant office de couverture. Ainsi, quelle que soit la direction que prennent les marchés, le portefeuille dans sa globalité pourra en théorie prendre de la valeur si sa constitution est équilibrée, de plus, les arbitrages effectués lors de certains mouvements viendront améliorer les résultats…
La dernière approche est l’approche directionnelle. C’est à la fois la plus complexe et la plus technique, en effet, pour utiliser ce principe, l’investisseur a recours à l’analyse technique (voir AT) , et meme dans cette discipline, on peut distinguer deux types de comportements…
La première approche consiste a penser que si la majorité est haussière, on arrive a une exagération, et donc c’est le moment de se placer a la baisse. Idem à la baisse, l’investissuercherchera à attendre l’exagération de la baisse pour jouer la hausse. Cette approche donne de bons résultats, mais il est souvent difficile de situer le bon timing pour jouer le renversement de tendance. C’est l’approche contrarienne…
La deuxième approche consiste a jouer la tendance. Lorsque la tendance est a la hausse, on achète, lorsqu’elle est a la baisse, on vend. Ce principe qui peut paraître simple à appliquer donne lui aussi de bons résultats, en effet, pourquoi la tendance changerait brusquement au moment de rentrer sur le marché ?
Toutefois, il arrive aussi que cette approche nous fasse acheter sur un plus haut, ou nous faire vendre sur un plus bas c’est d’ailleurs le principal piège de ce genre d’approche, on attends que l’action monte pour prendre position, mais des fois on attends trop, et les gains sont souvent trop faibles pour revendre lorsque la consolidation se présente. C’est l’approche en tendance …
Il est possible de gérer ses positions directionnelles d’une manière mixte: On profite d’un mouvement très court terme qui est à l’inverse de la tendance de fond pour prendre positon dans le sens de celle ci. Ainsi, si la tendance de fond est haussière, il faudra attendre un mouvement court terme baissier pour acheter le titre. Le but étant de détecter le bon point de retournement comme le fait le contrarien pour entrer en tendance…
